DCF मूल्य क्या है?
बट्टाकृत नकदी प्रवाह (DCF) मूल्यांकन यह अनुमान लगाता है कि कोई कंपनी आज कितनी मूल्यवान है, उस नकदी के आधार पर जो वह भविष्य में कमा सकती है।
DCF कैसे काम करता है
आज का एक डॉलर एक साल बाद के एक डॉलर से ज़्यादा मूल्यवान है, क्योंकि आज के डॉलर को निवेश करके बढ़ाया जा सकता है। 5% ब्याज पर आज के $10,000 एक साल में $10,500 हो जाते हैं।
DCF इसका उल्टा हिसाब लगाता है। यह अनुमान लगाता है कि कंपनी कितनी नकदी कमाएगी, और भविष्य की हर राशि को आज के पैसे में बदलता है। इस चरण को डिस्काउंटिंग कहते हैं। ऊँचे और स्थिर नकदी प्रवाह वाली कंपनियाँ कम और अस्थिर नकदी प्रवाह वाली कंपनियों से ज़्यादा मूल्यवान होती हैं।
Alpha Spread DCF मूल्य की गणना कैसे करता है
DCF मूल्यांकन के लिए दो चीज़ें चाहिए: कंपनी के फ़्री कैश फ़्लो का पूर्वानुमान और एक डिस्काउंट दर, जो दिखाए कि यह नकदी प्रवाह कितना जोखिम भरा है।
फ़्री कैश फ़्लो का पूर्वानुमान
Alpha Spread के पास कई ऑपरेटिंग मॉडल हैं और वह हर कंपनी की विशेषताओं के आधार पर उनमें से एक चुनता है। पूर्वानुमान में इन बातों को ध्यान में रखा जाता है:
- पिछला प्रदर्शन, रिग्रेशन मॉडल के साथ जो पिछले रुझानों को आगे बढ़ाते हैं।
- उद्योग के आधार आँकड़े: मिलती-जुलती कंपनियों ने पहले कैसा प्रदर्शन किया है।
- कंपनी और उसके उद्योग के लिए विश्लेषकों के अनुमान।
डिस्काउंट दर
मॉडल के हिसाब से डिस्काउंट दर या तो पूँजी की भारित औसत लागत (WACC) होती है या इक्विटी की लागत। इसमें जोखिम-मुक्त दर, कंपनी की पूँजी संरचना, उसका ब्याज कवरेज और जोखिम प्रीमियम शामिल होते हैं। ज़्यादा जोखिम वाली कंपनी को ऊँची डिस्काउंट दर मिलती है, जिससे उसका मूल्य घटता है।
परिदृश्य और आपका अपना मॉडल
हर शेयर का DCF मूल्यांकन टैब एक आधार, एक तेज़ी और एक मंदी का परिदृश्य दिखाता है। वहाँ आप मॉडल की धारणाएँ बदलकर देख सकते हैं कि आपकी अपनी धारणाओं पर मूल्य कैसे बदलता है।